Co to jest dźwignia?

Znaczenie dźwigni operacyjnej, finansowej i kombinowanej

Dźwignia, jako termin biznesowy, odnosi się do długu lub do pożyczenia środków na sfinansowanie zakupu zapasów, sprzętu i innych aktywów firmy. Właściciele firm mogą używać długu lub kapitału własnego, aby sfinansować lub kupić aktywa firmy. Korzystanie z zadłużenia lub dźwigni finansowej zwiększa ryzyko bankructwa spółki. Zwiększa również zyski firmy; w szczególności jego zwrotu z kapitału własnego . Jest tak, ponieważ w przypadku finansowania dłużnego zamiast finansowania kapitałem własnym kapitał własny nie jest rozwodniony poprzez emisję większej ilości akcji.

W przypadku finansowania dłużnego, niezależnie od tego, czy odsetki są naliczane od kredytu czy linii kredytowej , płatności odsetkowe można odliczyć od podatku. Ponadto, dokonując terminowych płatności, firma ustanowi pozytywną historię płatności i rating kredytowy.

Inwestorzy biznesowi wolą, aby firma korzystała z finansowania dłużnego, ale tylko do pewnego momentu. Poza pewnym punktem, inwestorzy denerwują się zbyt dużym zadłużeniem, ponieważ podnoszą ryzyko niewypłacalności firmy.

Istnieją trzy rodzaje dźwigni:

Co to jest dźwignia operacyjna ?

Analiza Breakeven pokazuje nam, że zasadniczo istnieją dwa rodzaje kosztów w strukturze kosztów firmy - koszty stałe i koszty zmienne . Dźwignia operacyjna odnosi się do odsetka kosztów stałych, które przedsiębiorstwo ma. Innymi słowy, dźwignia operacyjna to stosunek kosztów stałych do kosztów zmiennych. Jeśli firma ma dużo stałych kosztów w porównaniu do kosztów zmiennych, firma ma wysoką dźwignię operacyjną.

Firmy te zużywają wiele kosztów stałych w swojej działalności i są kapitałochłonnymi firmami.

Dobrym przykładem kapitałochłonnej firmy biznesowej są firmy produkujące samochody. Mają ogromną ilość sprzętu potrzebnego do wyprodukowania swojego produktu - samochodów. Kiedy gospodarka zwalnia i coraz mniej osób kupuje nowe samochody, firmy motoryzacyjne wciąż muszą płacić swoje stałe koszty, takie jak koszty ogólne w zakładach, w których znajdują się urządzenia, amortyzacja sprzętu i inne stałe koszty związane z kapitałochłonną firmą.

Spowolnienie gospodarcze dotknie kapitałochłonną firmę o wiele bardziej niż spółkę, która nie jest tak kapitałochłonna.

Można porównać dźwignię operacyjną dla firmy kapitałochłonnej, która byłaby wysoka, z dźwignią operacyjną dla pracochłonnej firmy, która byłaby niższa. Przedsiębiorstwo pracochłonne to takie, w którym w procesie produkcyjnym wymagany jest większy kapitał ludzki. Górnictwo jest uważane za pracochłonne, ponieważ większość pieniędzy związanych z wydobyciem przeznacza się na płacenie pracownikom. Firmy świadczące usługi, które stanowią znaczną część naszej gospodarki, takie jak restauracje czy hotele, również pracują intensywnie. Wszystkie wymagają więcej pracy w procesie produkcyjnym niż koszty kapitałowe.

W trudnych gospodarczo firmach, które pracochłonnie mają zazwyczaj łatwiej przetrwać niż firmy kapitałochłonne.

Co naprawdę oznacza dźwignia operacyjna? Oznacza to, że jeśli firma ma wysoką dźwignię operacyjną, niewielka zmiana w wielkości sprzedaży powoduje dużą zmianę EBIT i ROIC, zwrot z zainwestowanego kapitału . Innymi słowy, firmy o wysokiej dźwigni operacyjnej są bardzo wrażliwe na zmiany w sprzedaży i szybko wpływają na ich wyniki finansowe.

Ryzyko biznesowe

Ryzyko biznesowe to tylko jedna z części ryzyka, która determinuje przyszły zwrot z kapitału własnego firmy.

Ryzyko biznesowe to ryzyko, z jakim mierzą się akcjonariusze firmy, jeżeli firma nie ma długów. Jest to ryzyko związane z działalnością firmy. Powstaje z niepewności ekonomicznej, która prowadzi do niepewności co do przyszłych zysków i wymogów kapitałowych.

Jednym ze składników ryzyka biznesowego jest zmienność popytu na produkty. Klienci zawsze muszą mieć jedzenie, więc w trudnych ekonomicznie czasach, sieć sklepów spożywczych Publix będzie miała mniejszą zmienność produktów niż Ford Motor Company . Klienci nie muszą kupować nowych samochodów w okresach gospodarczej niepewności. Większość firm ma również zmienność cen sprzedaży produktów i kosztów produkcji. Firmy wolniej wprowadzające na rynek nowe produkty narażają się na większe ryzyko biznesowe. Pomyśl o amerykańskich firmach samochodowych. Zagraniczne firmy samochodowe wprowadziły samochody o niższym zużyciu paliwa na rynek szybciej niż amerykańskie firmy samochodowe, narażając je na większe ryzyko biznesowe.

Jeśli firma ma wysokie koszty stałe, a jej koszty nie spadają w miarę spadku popytu, firma ma wysoki poziom dźwigni operacyjnej, co oznacza wysokie ryzyko biznesowe.

Co to jest dźwignia finansowa ?

Dźwignia finansowa odnosi się do kwoty zadłużenia w strukturze kapitałowej firmy. Jeśli możesz przewidzieć bilans , dźwignia finansowa odnosi się do prawej strony bilansu. Dźwignia operacyjna odnosi się do lewej strony bilansu - strony zakładu i sprzętu. Dźwignia operacyjna określa połączenie środków trwałych lub maszyn i urządzeń używanych przez firmę. Dźwignia finansowa odnosi się do tego, jak firma zapłaci za nią lub w jaki sposób finansowana będzie operacja.

Jak wspomniano wcześniej w tym artykule, wykorzystanie dźwigni finansowej lub długu w finansowaniu działalności firmy może naprawdę poprawić zwrot z kapitału własnego i zysk na akcję. Wynika to z faktu, że firma nie rozciera zysków właściciela za pomocą finansowania kapitałem własnym. Zbyt duża dźwignia finansowa może jednak prowadzić do ryzyka niewypłacalności i bankructwa.

Jednym z wskaźników finansowych, które stosujemy przy ustalaniu kwoty dźwigni finansowej, jaką mamy w firmie biznesowej, jest stosunek zadłużenia do kapitału własnego . Wskaźnik długu / kapitału własnego pokazuje stosunek długu w firmie do kapitału własnego.

Co to jest kombinacja lub suma, dźwignia

Łączna lub łączna dźwignia jest całkowitą wielkością ryzyka, przed jaką stoi firma. Można to również rozpatrywać w inny sposób. Jest to całkowita kwota dźwigni, którą możemy wykorzystać, aby zwiększyć zwrot z naszej działalności. Dźwignia operacyjna zwiększa zwrot z naszych instalacji i sprzętu lub środków trwałych. Dźwignia finansowa powiększa zyski z naszego finansowania dłużnego. Łączna dźwignia to suma tych dwóch rodzajów dźwigni lub całkowite powiększenie zwrotów. To spojrzenie na dźwignię z perspektywy bilansu.

Pomocne i ważne jest również spojrzenie na dźwignię finansową z perspektywy rachunku zysków i strat. Dźwignia operacyjna wpływa na górną połowę rachunku zysków i strat oraz przychody operacyjne, określając zwrot z działalności operacyjnej. Dźwignia finansowa wpływa na dolną połowę rachunku zysków i strat oraz zysk na akcję dla akcjonariuszy.

Pojęcie dźwigni finansowej jest generalnie wykorzystywane w analizie rentowności i rozwoju struktury kapitałowej firmy.