Relacje kapitału, koszt kapitału i zwrotu z kapitału
Kapitał dla małej firmy to po prostu pieniądze lub finansowanie, które firma wykorzystuje do finansowania swojej działalności i nabywania aktywów. Koszt kapitału stanowi koszt uzyskania tych pieniędzy lub finansowania dla małego biznesu. Koszt kapitału jest również nazywany stopą progową, szczególnie gdy jest to koszt konkretnego projektu.
Nawet bardzo mała firma potrzebuje pieniędzy do działania, a te pieniądze kosztują coś, jeśli nie wyjdą z kieszeni właściciela.
Firmy starają się utrzymać te koszty na jak najniższym poziomie.
Czym jest kapitał?
Kapitał to pieniądz, którego przedsiębiorstwa używają do finansowania swojej działalności. Koszt kapitału jest po prostu stopą procentową, która kosztuje firmę w celu uzyskania finansowania. Kapitał dla bardzo małych przedsiębiorstw może być po prostu kredytem rozszerzonym przez dostawców, takim jak rachunek z płatnością wymagalną w ciągu 30 dni. W przypadku większych przedsiębiorstw kapitał może obejmować dług długoterminowy, taki jak kredyty bankowe lub inne zobowiązania.
Jeżeli spółka jest jawna lub przyjmuje inwestorów, jej struktura kapitałowa obejmuje również kapitał własny lub akcje zwykłe. Pozostałe rachunki kapitałowe obejmują zyski zatrzymane , kapitał wpłacony i ewentualnie akcje uprzywilejowane.
Co oznacza "koszt"?
Koszt kapitału firmy to po prostu koszt pieniądza, który firma wykorzystuje do finansowania. Jeżeli firma wykorzystuje jedynie bieżące zobowiązania, takie jak kredyt dostawcy i dług długoterminowy, aby sfinansować swoją działalność, wówczas koszt kapitału stanowi dowolną stopę procentową, jaką płaci za ten dług.
Jeśli firma jest publiczna i ma inwestorów, wówczas koszt kapitału staje się bardziej skomplikowany. Jeżeli firma wykorzystuje tylko środki dostarczone przez inwestorów, wówczas koszt kapitału stanowi koszt kapitału własnego. Ta firma mogła mieć, ale także wybiera finansowanie z kapitałem poprzez pieniądze, które inwestorzy dostarczają w zamian za akcje spółki.
W tym przypadku koszt kapitału spółki to koszt długu powiększony o koszt kapitału własnego .
Kombinacja finansowania dłużnego i kapitałowego spółki stanowi jej strukturę kapitałową .
Uzyskanie zwrotu z inwestycji
Zwrot z kapitału to kwota zysku, jaką uzyskujesz z firmy lub projektu w porównaniu do zainwestowanego kapitału . Stopa zwrotu inwestycji firmy (zwrot z kapitału) musi być równa lub większa niż finansowa stopa zwrotu (koszt kapitału), aby firma mogła uzyskać zysk.
Odsetki i inne koszty
Jednym ze składników kosztu kapitału jest koszt finansowania dłużnego . W przypadku większych przedsiębiorstw dług oznacza zwykle duże pożyczki lub obligacje przedsiębiorstw. W przypadku bardzo małych firm dług może oznaczać kredyt kupiecki . Dla każdego koszt długu jest stopą procentową, którą firma płaci za długi.
Kapitał i CAPM
Koszt kapitału obejmuje finansowanie kapitałem, jeśli posiadasz inwestorów w firmie, którzy zapewniają pieniądze w zamian za udział własnościowy w firmie. Obliczanie kosztu kapitału staje się trudniejsze, ponieważ inwestorzy mają różne wymagania dotyczące zwrotu z inwestycji kapitałowych w porównaniu z odsetkami naliczanymi przez bank.
Spółka może zbliżyć swój kapitał własny do kapitału za pomocą Modelu wyceny aktywów kapitałowych lub CAPM.
Ta formuła jest następująca:
CAPM = stopa wolna od ryzyka + (premia za ryzyko beta firmy *)
Tam, gdzie stopa wolna od ryzyka równa się rentowności 10-letniej obligacji rządowej. Obliczenie wersji beta firmy może wymagać przyzwoitej ilości pracy, więc niektórzy analitycy używają beta opartej na rynku. Beta odzwierciedla zmienność cenową danego stada lub całego rynku, a współczynnik beta indeksu Standard & Poor's 500 jest często używany do reprezentowania rynkowej bety o wartości 1 dla równania CAPM.
Premia za ryzyko szacowana jest na podstawie średniej stopy zwrotu na rynku, którą analitycy mogliby oszacować, stosując stopę zwrotu S & P 500, a następnie odejmując stopę wolną od ryzyka. Szacuje się, że inwestorzy premium oczekują ryzyka związanego z inwestowaniem w akcje tej spółki w porównaniu z bezpieczniejszą i bezpieczniejszą opcją 10-letnich obligacji skarbowych.
Dla bardzo małych firm koszt kapitału może być znacznie prostszy. Istnieją zalety i wady zarówno finansowania dłużnego, jak i kapitałowego, które każdy właściciel firmy musi wziąć pod uwagę przed dodaniem ich do struktury kapitału spółki .
Dlaczego finansowanie jest tak ważne?
Jeśli firma chce budować nowe zakłady, kupować nowe urządzenia , opracowywać nowe produkty i ulepszać technologie informacyjne, musi mieć pieniądze lub kapitał. W przypadku każdej z tych decyzji właściciel firmy lub dyrektor finansowy (CFO) musi zdecydować, czy zwrot z inwestycji jest większy niż koszt kapitału. Innymi słowy, przewidywany zysk musi przekraczać koszt środków, które są potrzebne, aby zainwestować w projekt.
Właściciele przedsiębiorstw znaleźliby się w stanie bankructwa dość szybko, gdyby nie inwestowali w nowe projekty, w których zwrot zainwestowanego kapitału jest większy lub przynajmniej równy kosztowi kapitału, który muszą przeznaczyć na finansowanie swoich projektów. Koszt kapitału jest podstawowym czynnikiem w prawie wszystkich decyzjach biznesowych.
Średni ważony koszt kapitału
Gdy właściciel firmy rozumie pojęcia kapitału i kosztu kapitału, kolejnym krokiem jest obliczenie ważonego średniego kosztu kapitału spółki. Każdy składnik kapitału stanowi pewien procent struktury kapitału spółki . Aby uzyskać prawdziwy koszt kapitału dla firmy, właściciel musi pomnożyć procent struktury kapitału spółki dla każdego komponentu, długu i kapitału własnego, koszt tego komponentu i zsumować obie części.