Definicja i cechy
Konglomeracyjne fuzje i połączenia konwencjonalne to dwa rodzaje fuzji o różnych cechach, od fuzji horyzontalnych i wertykalnych . Horyzontalne połączenia łączą dwóch konkurentów. Pionowe fuzje obejmują łączenie kupującego i sprzedającego. Oba rodzaje połączeń łączą się z firmami, które są w pewien sposób powiązane i łączą swoje operacje biznesowe. Fuzje typu "convention" obejmują firmy w powiązanych branżach.
Połączenia konglomeracyjne nie.
Congeneric Fuzje
Połączeniami na poziomie Congerium są te, w których obie firmy uczestniczące w połączeniu są powiązane technologią, rynkiem lub procesami produkcyjnymi. Nabyta firma w połączeniu generatywnym jest albo rozszerzeniem linii produktowej, albo rynkiem związanym z firmą przejmującą. Połączenie fuzji produktu ma miejsce, gdy nowa linia produktowa nabytej firmy zostanie dodana do istniejącej linii produktowej firmy przejmującej. Przedłużenie połączenia rynkowego następuje, gdy nowy lub ściśle powiązany rynek zostanie dodany do istniejących rynków firmy przejmującej za pośrednictwem nabytej firmy.
Zlepiaj połączenia
Konglomeracyjne fuzje to połączenie dwóch firm biznesowych zaangażowanych w niepowiązaną działalność gospodarczą. Obie firmy nie są dwoma konkurentami łączącymi się, tak jak w przypadku fuzji horyzontalnych. Nie są również łącznikami kupujących i sprzedających, jak w przypadku fuzji pionowych. Nie mają rzeczywistego połączenia. Teoretycznie firmy skupiające się w konglomeracie nie mają nakładających się na siebie czynników, ale w praktyce istnieje aspekt, który uważają za ważny, który doprowadził do ich połączenia.
Mogą one pokrywać się z technologiami, produkcją, marketingiem, zarządzaniem finansami, badaniami i rozwojem lub jakimś innym czynnikiem, który sprawia, że uważają się za dobre dla siebie.
W rzeczywistości, w przypadku fuzji konglomeratów, z punktu widzenia majątkowego akcjonariusza ma to naprawdę sens tylko w przypadku połączenia dwóch spółek w przypadku efektu synergicznego.
Synergia to pojęcie, które często słyszy się w biznesie, a w szczególności w odniesieniu do fuzji. Synergię najlepiej wyjaśnić, mówiąc, że jest to efekt 2 + 2 = 5. Innymi słowy, jeśli łączą się dwie spółki, suma całego przedsiębiorstwa powinna być większa niż suma każdej części, aby fuzja miała sens. Jeśli nie ma efektu synergii między dwiema łączącymi się firmami, musisz zastanowić się, czy połączenie tych firm jest działaniem maksymalizującym wartość majątkową akcjonariuszy .
Dlaczego dwie całkowicie niepowiązane firmy i tak chcą się połączyć? Chociaż firmy łączące się nigdy nie twierdzą, że tak jest, często chodzi o siłę rynkową. Niektóre firmy myślą: "Im większy, tym lepszy." Ekonomiści, którzy są "antykonglomeratem", uważają, że przejęcia mniejszych firm przez duże konglomeraty powodują mniejszą efektywność na rynkach finansowych. Wraz z siłą rynkową, kolejnym powodem, dla którego jedna duża firma może chcieć nabyć inną firmę, jest dywersyfikacja działalności. Jeśli duża firma ma tylko jedną gałąź biznesu, jest bardzo podatna na wzloty i upadki większych rynków finansowych i gospodarki. Jeśli wprowadzi jedną lub więcej nowych firm w różnych obszarach pod swoją "parasolką", dywersyfikuje swoją linię produktów i staje się mniej wrażliwa na kaprysy rynku.
Rozważanie: Problem z siłą rynkową
Firmy, które angażują się w fuzje horyzontalne, w przeciwieństwie do konglomeratów, częściej łączą się, by zdobyć władzę rynkową. Ich fuzje mają tendencję do konsolidacji branż. Weźmy na przykład sektor bankowy. Banki, które połączyły się od 1980 roku, przeniosły się horyzontalnie, by pozyskać inne banki. W wielu przypadkach większe banki nabyły wiele mniejszych banków. Branża bankowa, odkąd ustawa o deregulacji i kontroli monetarnej z 1980 r., Stała się bardzo skonsolidowana. Banki regionalne i duże banki krajowe zasadniczo przejęły kontrolę nad bankowością.
Podczas Wielkiej recesji w 2008 r. Widzieliśmy szkody, jakie duże banki inwestycyjne wyrządziły gospodarce. Tak samo źle, jak widzieliśmy, w jaki sposób banki blokowały kredyt dla małych firm w USA podczas recesji i po niej.
Nie byłoby to tak wielki problem, gdyby sektor bankowy nie był tak skonsolidowany. Mają jednak siłę rynkową, aby to zrobić.