Zrozumienie bilansu, rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych
Rzucimy okiem na bilans, rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych z rocznego raportu firmy Target Corp z 2006 roku , który można zobaczyć na ich stronie internetowej.
Sprawozdania finansowe rozpoczynają się od dokumentu p. 24 (str. 43 pliku PDF).
Interpretacja bilansu
Informacje tutaj podane pozwalają obliczyć kilka wskaźników finansowych, które mierzą wydajność firmy. Ponadto bieżące bilanse powinny zawsze przedstawiać dane z co najmniej jednego poprzedniego okresu, aby można było porównać wyniki finansowe.
Zidentyfikuj firmę publiczną w tej samej branży, w której działa Twój startup, i pobierz wyciągi finansowe ze swojej witryny internetowej. Na przykładzie Target Corp. przeanalizujemy dane w ich bilansie. Oto kilka kluczowych wskaźników do obliczenia. Zauważ, że wszystkie liczby reprezentują miliony dolarów.
Szybki stosunek: mierzy zdolność Celu do wypełnienia swoich zobowiązań bez wyprzedawania zapasów; im wyższy wynik, tym lepiej. Jest wyrażona jako aktywa obrotowe pomniejszone o zapasy, podzielone przez zobowiązania krótkoterminowe. W przypadku Target, to jest 14,706 minus 6,254, podzielone przez 11,117, co równa się 0,76.
- Interpretacja: jeśli liczba ta zmniejsza się z czasem lub jest niewystarczająca, możesz zainwestować za dużo kapitału w stan magazynowy lub możesz zaciągnąć zbyt duże zadłużenie krótkoterminowe.
Współczynnik bieżący: Jest to kolejny test krótkoterminowej płynności, określony przez podzielenie aktywów obrotowych przez bieżące zobowiązania.
W przypadku Target jest to równowartość 14,706 podzielona przez 11,117, co równa się 1,32.
- Interpretacja: Liczba ta powinna być większa niż 1 i zwykle jest oznaką siły, jeśli przekracza 2. Jeśli liczba ta jest niższa niż 1, oznacza to, że zobowiązania krótkoterminowe przewyższają aktywa krótkoterminowe. Odpowiedzialność jest uważana za aktualną, jeżeli jest wymagalna w ciągu roku. Składnik aktywów jest aktualny, jeśli można go zamienić na gotówkę w ciągu roku.
Wskaźnik zadłużenia do kapitału: W skrócie, podziel całkowite zadłużenie przez sumę kapitałów własnych. W przypadku Target mianuje się inwestycję udziałową, ponieważ Target jest spółką publiczną. Wykorzystując dane Target, stosunek ten wyraża się jako 8,675 podzielone przez 15,633, co równa się 0,555.
- Interpretacja: Długoterminowi wierzyciele będą postrzegać tę liczbę jako miernik agresywności Twojej firmy. Jeśli Twoja firma jest już obciążona długiem, mogą niechętnie oferować dodatkowe finansowanie.
Kapitał obrotowy: odnosi się do środków pieniężnych dostępnych na codzienne operacje. Wylicza się ją poprzez odjęcie bieżących zobowiązań od aktywów obrotowych, które w tym przykładzie wynoszą 14,706 minus 11,117, co stanowi 3,589.
- Interpretacja: jeśli ta liczba jest ujemna, oznacza to, że Twoja firma nie jest w stanie wywiązać się z bieżących zobowiązań. Aby poprawić tę liczbę, sprawdź swoje praktyki zarządzania zapasami ; tworzenie kopii zapasowych towarów i wynikająca z tego utrata sprzedaży może mieć wpływ na zasoby gotówkowe Twojej firmy.
Interpretacja rachunku zysków i strat
Podobnie jak sprawozdanie bilansowe, rachunek zysków i strat jest środkiem do mierzenia wyników finansowych firmy. Niektóre z omawianych wskaźników pobierają dane zarówno z rachunku zysków i strat, jak i z bilansu. Będziemy nadal używać opublikowanych danych z Target jako przykładu. Zauważ, że wszystkie liczby reprezentują miliony dolarów.
Marża zysku brutto: Pieniądze Target zarabia na sprzedaży koszulki, minus to, co zapłacono za tę pozycję - znaną jako koszt sprzedanych towarów lub COGS - nazywa się zyskiem brutto. Sprzedaż minus COGS, podzielona przez sprzedaż, daje marżę zysku brutto. Według rachunku zysków i strat Targeta byłaby to 59 490 minus 39 399, podzielone przez 59,490, co stanowi 0,337, czyli 33,7 proc.
Zysk operacyjny: Jest to zysk brutto minus koszty operacyjne minus amortyzacja. Nazywa się go również EBIT (dochód przed odsetkami i podatkami).
Korzystając z danych Target, wyrażona zostanie 59 490 minus 39,399 minus 12,819 minus 707 minus 1,496, co równa się 5,069.
Operating Profit Margin: Użyj sumy uzyskanej w poprzednim kroku i podziel ją przez całkowitą sprzedaż. W tym przypadku równanie wynosi 5,069 podzielone przez 59,490, co stanowi 0,085 lub 8,5 procent.
- Interpretacja: Ta wartość jest również znana jako marża EBIT i jest skutecznym sposobem mierzenia efektywności operacyjnej. Jeśli okaże się, że ta liczba jest niska, albo zwiększ przychody, albo zmniejsz koszty. Może to pomóc w analizie, który z klientów jest najbardziej opłacalny i skoncentrować tam swoje wysiłki.
Marża zysku netto : zyski netto podzielone przez przychody ogółem dają marżę zysku netto. W tym przypadku 2,787 podzielone przez 59,490, co stanowi 0,047 lub 4,7 procent.
ROA: oznacza zwrot z aktywów i mierzy zysk, jaki firma generuje dla każdego dolara aktywów. Oblicz ROA, dzieląc kwotę przychodów z rachunku zysków i strat przez aktywa z bilansu. W przypadku Target oznacza to 59,490 podzielone przez 14,706, co równa się 4,04. Innymi słowy, dla każdego dolara Target ma w aktywach, jest w stanie wygenerować 4,04 USD przychodu.
ROE: ta sama koncepcja co powyżej, ale zastępująca aktywa kapitałem własnym. W tym przypadku 59,490 podzielone przez 15,633, co stanowi 3,81.
Zbiór należnych należności: wiele firm odczuwa opóźnienie między momentem, w którym wystawiają rachunek klientom a przychodami. Może to wynikać z kredytu kupieckiego lub dlatego, że klienci nie płacą. Chociaż możesz zauważyć ten potencjalny przychód w bilansie z tytułu należności, jeśli nie możesz go odebrać, w końcu Twoja firma nie będzie miała wystarczających środków pieniężnych.
- Interpretacja: Aby zmierzyć ile dni potrzeba, aby zebrać wszystkie należności, skorzystaj z tej formuły: 365 (dni) podzielonej przez obroty wierzytelności (całkowita sprzedaż netto podzielona przez należności). W przypadku Target, to równa się 365 podzielone przez sumę 59,490 podzielone przez 6 194, co daje 38. Oznacza to, że średnio zajmuje 38 dni, aby zebrać na swoich kontach. Jeśli uważasz, że Twoja firma ma zdrowy bilans, ale brakuje gotówki, zwiększ zbiór na zaległych rachunkach.
Interpretacja sprawozdania z przepływów pieniężnych
Rachunek przepływów pieniężnych ujawnia, w jaki sposób firma zebrała pieniądze i jak wydała te fundusze w danym okresie. Jest to również narzędzie analityczne, mierzące zdolność przedsiębiorstwa do pokrycia kosztów w najbliższym czasie. Ogólnie mówiąc, jeśli firma konsekwentnie dostarcza więcej gotówki niż wydaje, uznaje się ją za dobrą.
Rachunek przepływów pieniężnych dzieli się na trzy części: operacje, inwestowanie i finansowanie. Poniżej znajduje się analiza prawdziwego rachunku przepływów pieniężnych należących do Target Corp. Zauważ, że wszystkie liczby stanowią miliony dolarów.
Cash From Operations: Jest to gotówka, która została wygenerowana w ciągu roku z podstawowych transakcji biznesowych firmy. Zauważ, jak wyciąg zaczyna się od zarobków netto i działa wstecz, dodając amortyzację i odejmując zapasy i należności. W uproszczeniu jest to zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT) plus amortyzacja minus podatki.
- Interpretacja: Może to służyć jako lepszy wskaźnik niż zarobki, ponieważ nieopłacone zarobki nie mogą być wykorzystywane do spłacania rachunków.
Cash From Investing: Niektóre firmy będą inwestować poza swoją podstawową działalnością lub pozyskać nowe firmy, aby zwiększyć swój zasięg.
- Interpretacja: Ta część rachunku przepływów pieniężnych uwzględnia środki pieniężne wykorzystane na nowe inwestycje, a także wpływy uzyskane z poprzednich inwestycji. W przypadku Target, ta liczba w 2006 roku wynosiła -4,693, co pokazuje, że firma przeznaczyła znaczną ilość gotówki na inwestycje w projekty, które, jak mają nadzieję, doprowadzą do przyszłego wzrostu.
Cash From Financing: Ta ostatnia sekcja odnosi się do przepływu gotówki z działalności finansowej. Dwie wspólne działania finansowe polegają na zaciągnięciu pożyczki lub emisji akcji dla nowych inwestorów. Dywidendy dla obecnych inwestorów również mieszczą się tutaj. Ponownie, Target zgłasza liczbę ujemną dla 2006, -1 004. Nie należy tego jednak lekceważyć: firma spłaciła 1,155 poprzedniego zadłużenia, wypłaciła 380 w postaci dywidend i odkupiła 901 akcji spółki.
- Interpretacja: Inwestorzy polubią te dwie ostatnie pozycje, ponieważ pobierają dywidendy, co oznacza, że Target jest przekonany co do wyników giełdowych i chce utrzymać je dla zysków spółki. Prosta formuła dla tej sekcji: gotówka z emisji akcji minus wypłacone dywidendy minus gotówka użyta do nabycia akcji.
Ostatnim krokiem w analizie przepływów pieniężnych jest dodanie sald środków pieniężnych z roku sprawozdawczego (2006) i poprzedniego (2005); w przypadku Target, która wynosi -835 plus 1,648, co odpowiada 813. Mimo że Target generował ujemne saldo gotówkowe w obu latach, nadal ma ogólne dodatnie saldo środków pieniężnych z uwagi na wysoką nadwyżkę gotówki w 2004 roku.