Charakterystyka preferowanych zapasów
Podobnie jak akcje zwykłe, preferowane dywidendy na akcje nie stanowią kosztów uzyskania przychodów. Jedynym składnikiem kosztu kalkulacji kapitału, który płaci przychód podatkowy, jest dług.
Preferowani akcjonariusze nie muszą otrzymywać wypłacanych dywidend, ale firma zazwyczaj je płaci. Jeśli tego nie robią, nie mogą wypłacać dywidend swoim zwykłym akcjonariuszom i jest to zły sygnał finansowy, który firma może wysłać.
Obliczanie kosztu preferowanych zapasów
Jeżeli preferowane zapasy nie mają ustalonej daty zapadalności, oto formuła obliczania kosztu składnika preferowanych zapasów:
Koszt preferowanych zapasów = dywidenda na preferowanych / ceny preferowanych / 1-flotacja kosztów, gdy cena preferowanej jest bieżącą wartością rynkową, a koszty flotacji są kosztami underwritingu dla emisji preferowanych zapasów wyrażonymi w procentach. Zwykle koszt akcji uprzywilejowanych będzie wyższy niż koszt długu, ponieważ dług jest postrzegany jako najmniej ryzykowny koszt składnika kapitału . Jeżeli firma wykorzystuje uprzywilejowane zapasy jako źródło finansowania, wówczas powinna uwzględniać koszt preferowanych zapasów w formule ważonego średniego kosztu kapitału.
Najbardziej preferowane akcje są w posiadaniu innych firm zamiast osób fizycznych. Jeżeli spółka posiada uprzywilejowane akcje, może wyłączyć 70% dywidendy z preferowanego opodatkowania, co w rzeczywistości zwiększa zysk po opodatkowaniu. aby wyłączyć 70% dywidend z preferowanych z opodatkowania, co w rzeczywistości zwiększa zysk po opodatkowaniu.
Ważony koszt kapitału
Średni ważony koszt kapitału to średnia stopa procentowa, jaką musi zapłacić firma, aby sfinansować swoje aktywa. Jako taka, jest to również minimalna średnia stopa zwrotu, którą musi zarabiać na swoich bieżących aktywach, aby zaspokoić swoich akcjonariuszy lub właścicieli, inwestorów i wierzycieli.
Średni ważony koszt kapitału opiera się na strukturze kapitału przedsiębiorstwa i składa się z więcej niż jednego źródła finansowania dla firmy ; na przykład firma może korzystać zarówno z finansowania dłużnego, jak i z kapitału własnego . Koszt kapitału jest pojęciem bardziej ogólnym i jest po prostu tym, na co firma płaci, aby sfinansować swoją działalność, nie precyzując struktury kapitału (długu i kapitału własnego).
Niektóre małe firmy wykorzystują jedynie finansowanie dłużne do swojej działalności. Inne małe startupy korzystają wyłącznie z finansowania kapitałowego , szczególnie jeśli są finansowane przez inwestorów kapitałowych, takich jak inwestorzy venture capital . Ponieważ te małe firmy rosną, prawdopodobne jest, że wykorzystają połączenie finansowania dłużnego i kapitałowego.
Dług i kapitał stanowią strukturę kapitałową firmy wraz z innymi rachunkami po prawej stronie bilansu firmy, takimi jak preferowane zapasy. Wraz z rozwojem firm, mogą one uzyskać finansowanie ze źródeł zadłużenia, wspólnych kapitałów własnych (zysków zatrzymanych lub nowych akcji zwykłych), a nawet preferowanych źródeł zaopatrzenia.