Wartość 6 miliardów dolarów, sukces Zell opiera się na zasadach inwestowania w nieruchomości
Postawa Zell's Do-It-Yourself
Nawet w dzieciństwie Zell łączył sprytny, przedsiębiorczy zmysł z determinacją "zrób to sam". Jako młody chłopiec w Chicago, gdzie urodził się polskim uchodźcom w 1941 roku, Zell rozpoczął karierę biznesową, kupując kopie magazynu Playboy i odsprzedając je chłopcom z sąsiedztwa przy 600 procentowym marży. Stosował te same zasady, gdy wchodził do nieruchomości inwestujących w latach 60. XX wieku. Zell, który uzyskał tytuł licencjata i prawo na Uniwersytecie w Michigan, opowiedział się za zarządzaniem nieruchomościami u lokalnego właściciela. Wkrótce Zell zaczął kupować zużyte nieruchomości, naprawiać je i wynajmować studentom. Zell był praktycznym właścicielem, który włożył dużo energii w zbieranie informacji i ustalanie lokalizacji.
Wiara Zell w dywersyfikacji i możliwościach
W 1969 r. Zell i jego partner Robert Lurie założyli Equity Properties Management Corp., aby scentralizować szybko dywersyfikujące się inwestycje Zell w nieruchomości.
W latach siedemdziesiątych Zell rozszerzył swoje początkowe zainteresowanie nieruchomościami mieszkalnymi i zaczął nabywać powierzchnię biurową pod egidą Equity Office Properties Trust, czyli EOP. Zell zorganizował swoją działalność jako seria funduszy inwestycyjnych na rynku nieruchomości, czyli funduszy typu REIT, pod patronatem Equity. EOP to jeden REIT; Equity Residential Properties Trust było kolejnym.
Struktura REIT pozwoliła Zellowi radykalnie obniżyć swoje podatki od dochodów korporacyjnych. Oprócz wykorzystywania struktury podatkowej REIT, Zell szlifował swoje umiejętności jako sprzedawca i przekonał rosnącą liczbę inwestorów do powierzenia mu pieniędzy.
Equity Properties Management rozwinęło się w latach 70., ale dopiero w latach 80. Zell zobaczył swoją szansę zostania potentatem w branży nieruchomości. W połowie lat osiemdziesiątych amerykańskie nieruchomości uległy awariom, a Zell wpadł w pogoń za nabyciem nieruchomości biurowych i mieszkalnych po cenach ognia. Zaangażował się również bardziej w produkcję w domu, która stała się kolejnym oddziałem Equity Properties Management. Kiedy odbiły się nieruchomości, Zell zrealizował ogromne zyski ze swoich inwestycji. Zaczął rozpowszechniać bogactwo, na przykład kupując Anixtera, najlepiej znanego z produkcji kabli komputerowych i Ethernetowych, w 1987 roku za 600 milionów dolarów. Anixter jest dzisiaj wart osiem razy więcej.
Inwestycja Anixtera była typowa dla strategii Zell, ponieważ inwestował raczej w względnie anonimowe nieruchomości. Portfel nieruchomości Zell przez lata pozostawał wyjątkowo nieodróżnialny, to zbiór indywidualnych nieruchomości, które niekoniecznie były spektakularne same w sobie.
Zell's Shortfall of Equity Brand
Ukoronowaniem wizji Zella na początku tej dekady było przekształcenie wszystkich swoich REITów zarządzających nieruchomościami akcyjnymi w silne krajowe marki. Wcześniej jedynym potentatem w branży nieruchomości, który uzyskał prawo do marki, był Donald Trump, ale aspiracje Trumpa ograniczały się do wyższych lokatorów mieszkalnych i komercyjnych oraz kasynowych entuzjastów kasyn. Zell chciał, aby jego marki odwoływały się do klientów indywidualnych i komercyjnych o różnym poziomie dochodu w całym kraju.
Podstawowym celem ćwiczenia brandingowego było wykorzystanie gigantycznych zasobów biurowych Zell. Pomysł polegał na tym, że nazwa Equity przekona przedsiębiorstwa posiadające wiele lokalizacji do zakupu całej powierzchni biurowej od EOP. Nie okazało się, że jest to strategia wygrywająca, ponieważ EOP odkrył, że przedsiębiorstwa zazwyczaj kupują przestrzeń biurową w oparciu o lokalne czynniki różnicujące, takie jak cena i zarządzanie, a nie krajowe czynniki różnicujące, takie jak nazwa marki.
Zell musiał sprzedać trochę powierzchni biurowej za mniej, niż za to zapłacił, ale to nie kosztowało go całego jego imperium.
Zell: Budding Media Magnate
Zell sprzedał EOP do Blackstone za 36 miliardów dolarów w 2006 roku, sygnalizując koniec ery w jego życiu zawodowym. W połowie lat sześćdziesiątych mógł spocząć na laurach, ale konkurencyjny urok biznesu okazał się zbyt wielki. W 2007 roku Zell nabył portfel czasopism należących do Tribune Co., w tym Chicago Tribune , Los Angeles Times , Newsday i Baltimore Sun. Przeprowadzenie tego ruchu pomimo długów Tribune Co., a także spadku liczby czytelników i dochodów z reklam ukazało, że Zell był nadal indywidualistą zdeterminowanym, by wynieść wartość z inwestycji, które wszyscy stracili.